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白酒之于投资 好戏才刚刚开始
发布时间:2018-02-28       来源:佳酿网 海银财富

近日,随着飞天茅台的旺销,茅台生肖酒也一路上涨,最近,茅台狗年生肖酒的市场售价涨到2900 元/瓶,茅台鸡年生肖酒为3699 元/瓶,茅台猴年达到4799 元/瓶。为什么茅台生肖酒价格快速上涨?中国历史崇尚礼尚往来,产品有价而感情无价,从送礼这个角度来讲,消费者愿意给高档白酒情感溢价,以至于对价格相对不敏感;同样的产品,越稀缺,溢价程度越高,对于熟知茅台酒的人群而言,见证了近两年生肖酒价格的快速上涨,今年的生肖酒无疑也在被热捧。

招商证券披露,其研究部食品团队在春节后,最新跟踪12 家白酒经销商,总体感受春节期间动销旺盛,消费升级明显,符合前期市场预期。良好动销之后,库存保持低位。名酒企业稳价放量,利好真实需求,更有利行业长期发展。


白酒板块基本面跟踪

1. 春节动销旺盛,茅台排队购买,五粮液略超经销商预期,洋河经销商反馈进货太少出现断货;

2. 良好动销之后,库存保持低位。茅台库存最低,五粮液预计在1 个月以内;

3. 消费升级明显,中高端价位增速更快。春节期间宴请、礼赠、公司活动升级显著。茅台节后预计非标产品发货加大,量价表现弹性更大;

4. 稳价利好真实需求,企业营销更接地气。茅台终端限价、限量出售,执行层面指令清晰,秩序井然,而渠道稽查也预期成为常态;

5. 需求再向品牌集中,企业表现略有分化。市场表现较好的品牌,多为价格带核心品牌及核心单品。

白酒板块差异化分类跟踪

1. 高端白酒:高端白酒受益品牌消费升级,业绩确定性强。茅台1 季度发货预期为9000 吨以上,奠定全年业绩基础。五粮液改革红利持续释放,业绩走高;

2. 次高端:扩容与分化并存,选股需在确定性弹性之间平衡;

3. 中档酒:存量博弈,关注产品升级和国企改革。